近日，美智库彼得森国际经济研究所发文称，日本央行修改货币政策框架的决定值得肯定，但仍滞后于经济发展需求。好消息是，日本央行本次战略调整赋予了政府更多权利，若政府施政得当，2%的通胀目标将有望达成。

日本央行承诺继续扩大货币基础，直至通胀率稳定在2%以上。该决定旨在提振市场对日本长期通胀的预期，配合货币扩张政策快速推高通胀水平。此外，考虑到此前市场担忧通胀目标实现后紧缩政策将接踵而至，该决定还有助于稳定市场情绪。

日本央行另一重大决定是根据现有节奏购买日本国债，使10年期债券收益率维持在零水平附近。这意味着至少未来五年内日本须贯彻零利率政策，因为任何短期利率上调都会为日本央行规模庞大的债券组合带来严重损失。

文章指出，政府可以趁机进行财政扩张，提高政府工作人员薪资水平和私企员工最低工资标准。同时，日本央行持续买进国债有利于利率维持在较低水平，政府可顺势要求大公司同步提高员工薪酬。工资增长将带动商品价格上涨，实际利率降低将鼓励消费，从而实现良性循环。

目前，市场对日本央行此轮调整反应尚不明朗。日本央行称不排除在必要时进一步扩大资产购买和下调负利率，文章建议日本央行通过大量买进股票继续加码宽松，可将股票购买额提升至GDP的10%。一旦央行此轮调整奏效，将更加凸显日央行债券组合优势。

(来源：PIIE 摘译：国际财经中心）